Правда этих средств, как писали ранее, недостаточно, поскольку операционные расходы у Аэрофлота гигантские - за прошлый год почти 620 млрд. рублей = грубо по 50 млрд. в месяц. Понятно, что половина из них (топливо и пр.) во время простоя не учитываются в полной мере. По лизинговым платежам также прошла реструктуризация со Сбербанком и ВТБ. В большинстве случаев выплаты будут производиться только с сентября. Грубо говоря на момент простоя больше половины расходов сокращены. При полетах = треть расходов - топливо. Однако надо понимать, что затраты на персонал - 92 млрд. за прошлый год. И это не малая сумма. В среднем:
Заработная плата в «Аэрофлоте» снизилась на 6,4% по сравнению с уровнем прошлого года, правда, указывается, что произошло это снижение за счет оплаты труда управленческого персонала. ИА REGNUM.
Итого полученные субсидии покрывают лишь 1 месяц зарплат на персонал.
Собственно ранее в теме уже скидывал различные новости по фин.деятельности. В том числе, что Аэрофлот хотел разместить бонды на 10 млрд. по купонной ставке в 8,5%, но никто не захотел их выкупить. Возможно тем самым хотели перекрыть еще один месяц на зарплаты. В итоге пришлось обращаться за льготным кредитом в сбер, чтобы хоть как-то поддержать операционку:
"Сбербанк предоставит ПАО "Аэрофлот" кредит на сумму 3 млрд рублей на срок 12 месяцев на цели пополнения оборотных средств по льготной процентной ставке. Назначение данного финансирования — выплата заработной платы сотрудникам, оплата авиакеросина и аэронавигационных услуг, а также другие операционные расходы", — сказано в сообщении.
Проблема еще в том, что если 1 и 4 кв. у АК практически всегда убыточные из-за сезонности. В 1 кв. по МСФО Аэрофлот уже потерял приличные средства:
В 1 кв. 2020 г. EBITDA снизилась на 39% год к году до 13 млрд руб. Группа Аэрофлот (AFLT RX – рекомендация пересматривается) опубликовала результаты за 1 кв. 2020 г. по МСФО, которые превысили консенсус-прогноз по выручке на 3%. Выручка снизилась на 10% (здесь и далее – год к году, если не указано иное) до 124 млрд руб., EBITDA – на 39% до 13 млрд руб., а рентабельность по EBITDA – на 5 п. п. до 11%. Компания зафиксировала чистый убыток в размере 22 млрд руб. (убыток в 1 кв. 2019 г. составил 16 млрд руб.), а убыток, скорректированный на эффект от неденежной переоценки валютных обязательств по лизингу, составил 16 млрд руб., что примерно соответствует уровню 1 кв. 2019 г.
То 2 и 3 кв. как раз дают тот самый жирок. В прошлом году продажи билетов во 2 кв. принесли 150 млрд. Как понимаете в этом году этот жирок нарастить в должной мене не получится и лавировать придется в первую очередь для поддержания операционной деятельности.
Что касается сколько же повисло средств потребителей за потеряю минимум 1 кв. на перелеты из-за пандемии можно лишь предполагать. В 1 кв. этого года:
Выручка Группы «Аэрофлот» в 1 квартале 2020 года снизилась на 10,2% по сравнению с аналогичным периодом 2019 года и составила 123,894 млрд руб. Выручка от регулярных пассажирских перевозок снизилась на 9,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 102,139 млрд руб
Даже если мы грубо возьмем, что % раннего бронирования/выкупа на 2 кв. составил условно 50% от загрузки борта (по оценкам консалтинговых агенств большая доля покупок билетов составляет от 8 недель и ранее) и что международка возобновится хотя-бы через месяц (аэрофлот рассчитывает летать с 3кв. = июля), то сумма задолженности перед потребителями может достигать порядка 100 млрд. Смотрим на продажи за 2 кв. прошлого года (150 млрд.) + запрет на полеты чуть более 1 кв.
Напоминаю, что чистая прибыль за прошлый год составила лишь 13,5 млрд. Убыток за 1 кв. выше, чем вся прибыль за прошлый год. Не забываем также про общий долг АК, который нужно обслуживать (опер.расходы) и который увеличивается:
Общий долг по состоянию на 31 марта 2020 года увеличился на 30,1% по сравнению с показателем на 31 декабря 2019 года и составил - 746 млрд. руб. Рост долговой нагрузки связан с переоценкой лизинговых обязательств на отчетную дату в связи с девальвацией рубля на 25,6% (по отношению к доллару США) с начала года, а также в связи с целенаправленной работой Компании по накоплению ликвидности на фоне значительного снижения ожидаемых доходов.
Следовательно сами понимаете сколько нужно времени и средств, чтобы постараться рассчитаться со всеми клиентами в полном объеме. Если честно без колоссальных вливаний даже не представляю насколько это все затянется и к чему приведет...
