moreman » 09 апр 2020, 18:59
[quote="a-63";p=9981881]moreman писал(а) 07 апр 2020, 12:26:
Последнее, что мне известно -это был займ под 11.5%
Откуда информация?
Если вы думаете об отраслях, которые сильно пострадали от коронавируса, круизные линии прямо там. Эта пандемия была наихудшим сценарием для карнавала (NYSE: CCL ) и других круизных операторов. Запреты на поездки были бы достаточно плохими. Но помимо этого, круизные лайнеры служили основным инкубатором болезней для коронавируса. Сейчас для значительного числа потенциальных клиентов круизные лайнеры мысленно связаны с наихудшим кризисом в области здравоохранения за последние десятилетия. Неудивительно, что в результате акции CCL резко упали.
Источник: Рут Петеркин / Shutterstock.com
Фактически, акции Carnival сейчас упали на 80% по сравнению с 52-недельными максимумами. Это выявило охотников за сделками. В последние недели трейдеры несколько раз продавали акции CCL. Каждый раз люди покупали карнавал в надежде на скорое финансирование компании со стороны правительства или частных инвесторов.
К сожалению для Carnival, правительственный вариант спасения потерпел неудачу, и Carnival смог собрать средства только у частных инвесторов по жесткой цене. Это, в сочетании с тем фактом, что круизная индустрия находится на паузе в ближайшие месяцы, ставит компанию в сложнейшее положение. Я знаю, что Карнавал - популярный поворотный выбор. Но вы можете найти лучшие варианты для восстановления в сфере туризма; CCL не является лучшим выбором по следующим причинам.
Недостаток наличных
Согласно последнему квартальному отчету Carnival, компания имела на руках только полмиллиарда долларов. Это может звучать как много, но это очень мало по сравнению с краткосрочными обязательствами компании на сумму более 4 миллиардов долларов. Они состоят из кредиторской задолженности, краткосрочной задолженности и так далее.
7 розничных запасов, чтобы держаться на расстоянии
Кроме того, у него было более 4 млрд. Долл. США дополнительных краткосрочных обязательств в форме «незаработанных доходов». Это в основном деньги, которые компания получила за будущие круизы, которые теперь задерживаются на неопределенный срок. Неясно, какую часть этого карнавала придется возместить покупателям, и какую часть можно позаботиться, предоставив клиентам ваучеры на различные круизы в будущем, когда отрасль снова заработает. Тогда у вас есть более долгосрочный долг на фоне этого надвигающегося на заднем плане.
В любом случае, из-за миллиардов трудных расходов и еще миллиардов депозитов клиентов беспокоиться, денежная куча Carnival не собирается ее сокращать. Следовательно, необходимость спасения или другой формы вливания денежных средств, учитывая, что круизные суда в настоящее время не приносят значимого дохода.
Не заслуживает спасения
Недавно правительство утвердило исторический пакет экономической помощи. Это многомиллионный счет, который, среди прочего, предоставляет помощь частным лицам, малым предприятиям и многонациональным компаниям. В аэрокосмическом секторе было много положительных моментов: правительство оказывало прямую помощь авиакомпаниям и Boeing (NYSE: BA ). Инвесторы круизной линии надеялись, что эта государственная помощь проникнет и в их угол туристической индустрии. Но это не так.
Во многом это связано с тем, что операторы круизных лайнеров решили объединиться за пределами Соединенных Штатов. Карнавал, например, включен в нацию Панамы, хотя его оперативный штаб находится во Флориде. Его юрисдикция в Панаме позволила ему действовать в соответствии с более дружественным налоговым режимом и ослаблением экологических норм.
Royal Caribbean (NYSE: RCL ) решила включить в западноафриканскую страну Либерию. А норвежский круиз (NYSE: NCLH ), вопреки своему названию, базируется на Бермудских островах. В результате этой политики, когда круизные линии начали просить дядю Сэма о помощи, правительство решило отказать в помощи.
Карательный долг
Лишенные федеральной помощи, круизные линии вынуждены искать другие места в ближайшем будущем. На прошлой неделе компания Carnival успешно провела масштабную кампанию по сбору средств, поскольку привлекла более 6 млрд. Долл. США в виде комбинации долговых обязательств и акций.
Тем не менее, эти деньги дорого обошлись и доказали, что круизные линии будут бороться за сохранение жизнеспособности без более прямой помощи со стороны правительства. Достаточно взглянуть на детали того, как Карнавал собрал свои деньги.
С одной стороны, компания пыталась продать акции на 1,25 миллиарда долларов. И имейте в виду, что на прошлой неделе акции CCL торговались по 14 долларов за акцию. В конце концов, Carnival удалось продать только 500 миллионов долларов, и они сделали это всего за 8 долларов каждая. Это была огромная скидка с того места, где акции торговались несколько дней назад, не говоря уже о начале кризиса.
Компания привлекла гораздо больше денег с долгового рынка. Тем не менее, условия здесь не были хорошими. Компания привлекла 4 млрд. Долларов США по старшим кредитам с невысокой процентной ставкой 11,5%. Уже одно это добавит почти полмиллиарда долларов в год процентных расходов на деятельность Carnival. Хуже того, срок погашения облигаций наступит в 2023 году, а это означает, что у Carnival есть всего пара лет, чтобы возобновить свою деятельность, прежде чем он должен компании-основателю эти 4 млрд долларов.
Он также выпустил конвертируемые облигации на сумму 1,75 миллиарда долларов США с процентной ставкой 5,75%. Это намного лучшая цена, но особенность конвертации разбавит акционеров в случае, если акции Carnival удастся существенно вырасти.
Вердикт по CCL Stock
В краткосрочной перспективе акции Carnival должны предложить гораздо больше торговых возможностей. Акции резко выросли в понедельник, например, на новостях о том, что Королевство Саудовская Аравия сделало значительный пакет акций компании . Подобные объявления или любые надежды на последующий правительственный пакет помощи, который поможет круизным лайнерам, могут дать CCL огромный импульс.
По этой причине после такого большого падения страшно делать ставки против карнавала. Если вы хотите делать ставки против акций круизной линии, Royal Caribbean или Norwegian кажутся более выгодными, так как их балансы более хрупкие.
Тем не менее, трудно иметь веские аргументы в пользу владения акциями CCL. В долгосрочной перспективе индустрия круизных судов в корне сломлена. Потребуются годы, чтобы спрос вернулся на прежние уровни. А учитывая высокую долговую нагрузку Carnival и эксплуатационные расходы, у них нет реальных лет, чтобы запутаться в этом. В краткосрочной перспективе все возможно. Однако со временем ожидается, что акции Carnival продолжат снижаться.
